8月以來(lái)至今，市場(chǎng)波動(dòng)有所放大，資金持續(xù)買入高景氣的創(chuàng)新藥主題龍頭產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)規(guī)模最大的港股創(chuàng)新藥ETF（513120）近一段時(shí)間（8.1-9.5）獲資金凈買入合計(jì)超40億元，基金最新規(guī)模達(dá)216億元，再創(chuàng)歷史新高；從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，港股創(chuàng)新藥ETF今年以來(lái)累計(jì)漲幅超118%，在同類wind二級(jí)分類的315只基金中位列第1；從投資者認(rèn)可度看，其基金份額持有人戶數(shù)上半年凈增長(zhǎng)34793戶至87573戶，不僅戶數(shù)增量同類第1，也是上半年戶數(shù)增量唯一超過(guò)3萬(wàn)戶的創(chuàng)新藥主題指數(shù)基金。

港股創(chuàng)新藥ETF（513120）備受投資者青睞，源于創(chuàng)新藥持續(xù)向好的基本面。今年以來(lái)，在BD（商務(wù)拓展）交易爆發(fā)、AI制藥技術(shù)突破及醫(yī)保政策優(yōu)化等多重利好推動(dòng)下，創(chuàng)新藥與CXO（醫(yī)藥研發(fā)外包）等領(lǐng)域企業(yè)利潤(rùn)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，提振了市場(chǎng)信心。據(jù)智通財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，約110家港股生物醫(yī)藥公司發(fā)布中期業(yè)績(jī)報(bào)告，近70家公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，近10家營(yíng)收增速超100%。企業(yè)盈利能力的提升直接推動(dòng)了相關(guān)公司的股價(jià)上漲。

此外，近期外部宏觀環(huán)境向好也為創(chuàng)新藥板塊帶來(lái)了新的利好驅(qū)動(dòng)因素。美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，失業(yè)率創(chuàng)近4年新高，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期急劇升溫。業(yè)內(nèi)人士表示，若降息兌現(xiàn)，將直接降低創(chuàng)新藥企的融資成本，激發(fā)研發(fā)活力，并提振全球資本對(duì)成長(zhǎng)型資產(chǎn)的 risk appetite。值得一提的是，創(chuàng)新藥作為全球定價(jià)的資產(chǎn)，其估值錨通常與美國(guó)長(zhǎng)債利率掛鉤，降息預(yù)期下，美國(guó)10年期國(guó)債收益率已降至4月以來(lái)最低水平，有望帶動(dòng)創(chuàng)新藥板塊估值提升。

對(duì)于投資者而言，港股創(chuàng)新藥ETF（513120）及其聯(lián)接基金（A類：019670，C類：019671）提供了高效布局港股創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的投資工具。該ETF跟蹤的中證香港創(chuàng)新藥指數(shù)前十大成分股合計(jì)權(quán)重超70%，覆蓋了百濟(jì)神州、信達(dá)生物、藥明生物、康方生物、石藥集團(tuán)等龍頭公司，生物制品與化學(xué)制藥權(quán)重占比超過(guò)90%，指數(shù)純度較高。該ETF支持T+0交易，流動(dòng)性優(yōu)異，近一周日均成交額超120億元，為投資者提供了便捷高效的投資渠道。

展望后市，機(jī)構(gòu)堅(jiān)定看好港股創(chuàng)新藥行情。方正證券指出，8月以來(lái)創(chuàng)新藥行情走的略有曲折，尤其是短期沒(méi)有大的BD催化落地，并且AI產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域行情火熱，對(duì)創(chuàng)新藥板塊形成短期影響。但方正證券堅(jiān)定看好創(chuàng)新藥大行情，長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)工程師紅利帶來(lái)的創(chuàng)新藥資產(chǎn)沒(méi)有真正走到國(guó)際舞臺(tái)兌現(xiàn)商業(yè)化價(jià)值，這一產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)將會(huì)綿延數(shù)年之久。短期來(lái)看，創(chuàng)新藥的行情爆發(fā)力也很強(qiáng)，主要原因有兩點(diǎn)：一是港股公司估值較低，且實(shí)質(zhì)性落地BD較多，未來(lái)發(fā)展確定性更強(qiáng)；二是未來(lái)大賽道大單品BD可能更多爆發(fā)在港股醫(yī)藥公司，帶來(lái)更強(qiáng)貝塔。