華泰證券指出，伴隨2025年6月以來行業(yè)資本開支增速顯著下降，疊加“反內卷”政策助力供給端協(xié)同及落后產能出清，大宗化工品有望逐步復蘇。供給側方面，25年1-10月化學原料與化學制品業(yè)固定資產完成額累計同比-7.9%，行業(yè)資本開支意愿降低，供給側拐點臨近。需求側方面，25年11月國內PMI為49.2，化工品需求引擎由地產鏈逐步切換至消費品、大基建、新興科技等領域，且國內多數(shù)化工品具備全球成本優(yōu)勢，出口亞非拉等增量需求支撐下，26年行業(yè)景氣有望迎來上行。當前CCPI-原料價差處于2012年以來最低分位數(shù)，行業(yè)盈利已處底部，在供給優(yōu)化及全球需求修復驅動下，大宗化工品盈利或迎改善?；瘜W制品領域，頭部企業(yè)出海有利于依托制造優(yōu)勢獲取份額提升，避開國內競爭性內卷；合成生物技術推動精細化工降本，氨基酸在豆粕替代趨勢下滲透率持續(xù)提升，海外農藥庫存低位疊加供給優(yōu)化，菊酯等品種周期回升有望帶動業(yè)績改善。

化工龍頭ETF（516220）跟蹤的是細分化工指數(shù)（000813），該指數(shù)從市場中選取涉及農藥、化肥、涂料等細分行業(yè)的代表性企業(yè)證券作為指數(shù)樣本。這些成分股主要具有較高市場影響力和成長潛力，旨在反映化工行業(yè)整體表現(xiàn)及發(fā)展趨勢。在風格配置上，該指數(shù)兼顧價值與成長特性。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。