每經(jīng)記者｜黃海    每經(jīng)編輯｜張益銘    

官宣五個(gè)月后，福達(dá)合金（SH603045，股價(jià)18.52元，市值25.08億元）宣布終止重大資產(chǎn)重組計(jì)劃。

12月15日晚，福達(dá)合金公告稱，公司于當(dāng)日召開董事會(huì)，審議通過(guò)了《關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的議案》。公司原計(jì)劃以支付現(xiàn)金方式購(gòu)買浙江光達(dá)電子科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱光達(dá)電子）52.61%股權(quán)，但綜合考慮目前市場(chǎng)環(huán)境及標(biāo)的公司變化情況，為維護(hù)公司和投資者利益，決定終止本次交易事項(xiàng)。

福達(dá)合金強(qiáng)調(diào)，公司終止本次交易事項(xiàng)是經(jīng)審慎研究，并與交易對(duì)方充分溝通后作出的決定。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在福達(dá)合金重組的關(guān)鍵時(shí)刻，上市公司帝科股份（SZ300842，股價(jià)62.77元，市值91.19億元）控股子公司浙江索特材料科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱索特材料）曾以侵害發(fā)明專利權(quán)為由將光達(dá)電子告上法庭。公開信息顯示，這已不是索特材料第一次在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手資本運(yùn)作的關(guān)鍵時(shí)刻發(fā)起“專利狙擊”。

收購(gòu)實(shí)控人資產(chǎn)遭“專利狙擊”

據(jù)福達(dá)合金9月26日晚間披露的交易草案，上市公司擬以3.52億元現(xiàn)金收購(gòu)實(shí)控人王中男家族控制的光達(dá)電子52.61%股權(quán)。在福達(dá)合金預(yù)期中，交易完成后，上市公司將成為光達(dá)電子的控股股東，借此新增導(dǎo)電銀漿業(yè)務(wù)，豐富電學(xué)金屬材料產(chǎn)業(yè)鏈布局，發(fā)揮雙方在銀粉制備、少銀化研發(fā)等方面的協(xié)同效應(yīng)。

光達(dá)電子主營(yíng)的光伏電池銀漿是電池片制備的核心輔料，主要應(yīng)用于晶硅太陽(yáng)能電池片正面電極和背面電極，用于收集和導(dǎo)出硅基太陽(yáng)能電池產(chǎn)生的電流，直接影響著光伏電池的光電轉(zhuǎn)換效率。帝科股份則是光伏電池銀漿賽道的龍頭之一。

福達(dá)合金的交易草案發(fā)布后，上交所下發(fā)問詢函要求福達(dá)合金結(jié)合未來(lái)戰(zhàn)略、標(biāo)的行業(yè)地位及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)等，說(shuō)明在光伏銀漿行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、標(biāo)的毛利率逐年下降的背景下，“轉(zhuǎn)型光伏銀漿行業(yè)的主要考慮”以及選擇關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)的合理性。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年、2024年及2025年1至6月，光達(dá)電子的毛利率分別為7.41%、6.26%和5.85%。

問詢函還指出，光達(dá)電子報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雖有增長(zhǎng)，但應(yīng)收賬款規(guī)模及占營(yíng)收比重呈逐年上升趨勢(shì)，分別為16.82%、17.88%、37.14%，且2023年、2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為負(fù)值，分別為-9873.35萬(wàn)元和-9989.94萬(wàn)元?；诖?，上交所要求說(shuō)明業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因、應(yīng)收款項(xiàng)增長(zhǎng)是否因放松信用政策，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為負(fù)及2025年上半年轉(zhuǎn)正的原因與合理性等問題。

不過(guò)，未等福達(dá)合金披露回函，重組事件再遇波折。

11月5日晚，帝科股份公告稱，因光達(dá)電子未經(jīng)許可，大量制造、銷售、許諾銷售侵犯索特材料發(fā)明專利的光伏導(dǎo)電銀漿系列產(chǎn)品，嚴(yán)重侵犯了其合法權(quán)益。索特材料已將光達(dá)電子告上法庭，并要求其立即停止制造、銷售、許諾銷售侵犯發(fā)明專利的光伏導(dǎo)電銀漿系列產(chǎn)品，并銷毀專用于制造該類漿料產(chǎn)品的設(shè)備和相關(guān)模具；此外，索特材料還主張合計(jì)2億元的現(xiàn)金賠償。

福達(dá)合金6次延期回復(fù)問詢，光達(dá)電子反訴對(duì)方惡意訴訟

標(biāo)的被卷入專利訴訟糾紛后，福達(dá)合金遲遲未能就上交所問詢函給出回函。自11月3日以來(lái)，福達(dá)合金一共6次申請(qǐng)延期回復(fù)，最終這份回函至重組事項(xiàng)終止也未能發(fā)布。

從福達(dá)合金和帝科股份期間發(fā)布的多份公告，可側(cè)面窺見雙方的博弈過(guò)程。

11月10日晚，福達(dá)合金公告稱，光達(dá)電子已經(jīng)委托律所積極應(yīng)訴。訴訟案件尚未開庭審理，對(duì)光達(dá)電子本期利潤(rùn)或期后利潤(rùn)的影響尚存在不確定性。公司正在與本次重組中介機(jī)構(gòu)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)專業(yè)機(jī)構(gòu)溝通判斷本次訴訟案件對(duì)公司重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)產(chǎn)生的影響。

11月23日，帝科股份公告稱，光達(dá)電子就惡意提起知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟損害責(zé)任糾紛向浙江省溫州市中級(jí)人民法院提起民事訴訟并獲受理。光達(dá)電子請(qǐng)求判令索特材料構(gòu)成惡意提起知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟，并立即停止惡意提起知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟的行為；請(qǐng)求判令索特材料賠償原告經(jīng)濟(jì)損失500萬(wàn)元，并公開在媒體賬號(hào)顯著位置賠禮道歉、消除影響。

針對(duì)光達(dá)電子的反訴，索特材料則增加一則新的專利侵權(quán)指控。除了此前針對(duì)201180032359.1號(hào)專利的訴請(qǐng)外，索特材料還追加了另一個(gè)針對(duì)201180032701.8號(hào)發(fā)明專利的訴訟請(qǐng)求，要求光達(dá)電子立即停止制造、銷售、許諾銷售侵犯該發(fā)明專利的光伏導(dǎo)電銀漿系列產(chǎn)品，并銷毀專用于制造該類漿料產(chǎn)品的設(shè)備和相關(guān)模具。

沖突升級(jí)，最終，福達(dá)合金為重組進(jìn)程按下終止鍵。

值得注意的是，索特材料今年9月才完成工商變更成為帝科股份控股子公司，此前帝科股份曾以6.96億元對(duì)價(jià)收購(gòu)索特材料60%股權(quán)。而索特材料也曾在2022年7月對(duì)剛剛完成上市注冊(cè)的聚合股份發(fā)起專利訴訟，最終以聚合股份庭外和解告終。

12月16日下午，記者致電福達(dá)合金投資者交流電話，但電話未接通。記者致電帝科股份，接線人士表示，一切以公告為準(zhǔn)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝