資金面看，計算機ETF（512720）近5日獲資金凈流入超2億元，行業(yè)拐點與AI商業(yè)化進程引關(guān)注。

申萬宏源證券指出，2024年為基礎(chǔ)大模型高速迭代階段，軟件公司嘗試與AI融合但未披露相關(guān)收入；2025年部分公司開始披露AI訂單，行業(yè)進入新技術(shù)應(yīng)用初期；2026年基礎(chǔ)大模型能力提升將推動AI應(yīng)用商業(yè)化加速，軟件行業(yè)迎來市值快速提升階段。中國軟件行業(yè)以乙方定制化為特色，軟件供應(yīng)商通過深度定制開發(fā)積累行業(yè)know-how，與大模型形成互補壁壘，AI應(yīng)用落地更可能由軟件公司實現(xiàn)。當前AI應(yīng)用商業(yè)化較快的領(lǐng)域包括：1）AI Agent通過分層架構(gòu)、多步搜索等技術(shù)提升復(fù)雜任務(wù)能力；2）多模態(tài)生成（視頻/圖片）覆蓋剛需場景，技術(shù)成熟進入商用；3）AI編程（如Cursor）已為企業(yè)降本增效，ARR達5億美元；4）AI營銷因數(shù)字化程度高、容錯性強，ROI可量化而易于變現(xiàn)。醫(yī)療健康領(lǐng)域，AI工具（如ChatGPT Health）整合電子病歷數(shù)據(jù)提供個性化服務(wù)，C端滲透加速，腦機接口、AI藥物研發(fā)等細分領(lǐng)域亦有突破。2025年軟件板塊將受益于降本增效與基本面轉(zhuǎn)好雙重驅(qū)動，2026年AI應(yīng)用商業(yè)化成為收入增量核心。

計算機ETF（512720）跟蹤的是CS計算機指數(shù)（930651），該指數(shù)從滬深市場中選取涉及軟件開發(fā)、IT服務(wù)、硬件制造等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映計算機行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。CS計算機指數(shù)聚焦于計算機行業(yè)，涵蓋該領(lǐng)域多個細分方向的代表性企業(yè)，具有較高的科技含量和成長性特征，能夠較好地體現(xiàn)中國計算機行業(yè)的整體發(fā)展態(tài)勢。

風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。