每經(jīng)記者｜黃鑫磊  胥帥    每經(jīng)編輯｜文多    

1月14日，碳酸鋰期貨價格在創(chuàng)下兩年來新高后出現(xiàn)回調(diào)。截至下午收盤，主力合約lc2605報收16.19萬元/噸，跌幅為3.53%。當天價格最高觸及17.34萬元/噸，成交額達974.1億元。

價格波動背后，一邊是頭部鋰企認為需求旺盛可以支撐價格，一邊是業(yè)內(nèi)專家認為，短期供需錯配是漲價主因，難以支撐價格單邊大漲。

碳酸鋰價格創(chuàng)新高后出現(xiàn)回調(diào)

2025年，碳酸鋰價格經(jīng)歷了“觸底反彈”的劇烈波動：年初時延續(xù)2024年的下行態(tài)勢，6月跌至5.90萬元/噸的年內(nèi)最低點，隨后受下游需求回暖、部分供給擾動等因素影響，價格進入上行通道。12月，價格攀升至13.45萬元/噸的年內(nèi)高點，今年更是繼續(xù)沖高到17.41萬元/噸。

圖片來源：網(wǎng)頁截圖

不過，碳酸鋰主力合約（lc2605）價格在1月14日出現(xiàn)回調(diào)，當日開盤沖至17.34萬元/噸后逐步回落，當日最低探至15.50萬元/噸，下午報收16.19萬元/噸，跌幅為3.53%。

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在現(xiàn)貨價格方面，“我的鋼鐵網(wǎng)”數(shù)據(jù)顯示當日電池級碳酸鋰晚盤市場價格為16.13萬元/噸，較上一工作日下調(diào)2600元/噸。

鋰礦方面，1月8日，上海有色網(wǎng)消息稱，當日下午，雅保鋰輝石精礦拍賣活動結(jié)束，拍賣標的為1.78萬噸5.54%（指含量情況）鋰輝石精礦現(xiàn)貨，實際成交價為1.50萬元/噸（含稅價，自提），這一價格較2025年低位已有顯著回升。

值得注意的是，上游頭部鋰礦企業(yè)對需求端保持樂觀預判。天齊鋰業(yè)（SZ002466）董事長蔣安琪在2025年11月表示，2026年全球鋰需求量預計將達到200萬噸碳酸鋰當量。

2025年11月，贛鋒鋰業(yè)（SZ002460）董事長李良彬則給出更激進的預測：若2026年需求增速超過30%甚至達到40%，短期內(nèi)供需無法平衡，碳酸鋰價格可能突破15萬元/噸甚至20萬元/噸。如今來看，李良彬的預測已實現(xiàn)了一半。

然而，中國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會儲能應用分會秘書長劉勇持謹慎觀點，他在1月13日對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，碳酸鋰價格短期上漲主要是因為兩個“階段性”因素：一方面受采礦證續(xù)期等消息擾動，部分時段供給收緊；另一方面，儲能等領(lǐng)域需求超預期，導致短期供需錯配。

“從供需基本面來看，2025年全球碳酸鋰市場仍處于小幅過剩狀態(tài)，供需差為4.7萬噸LCE（碳酸鋰當量），2026年預計維持略寬松格局。庫存數(shù)據(jù)也印證了這一判斷，截至2025年末，碳酸鋰國內(nèi)社會庫存總量仍有10.96萬噸，雖然從高位下降，但絕對量仍不低，且目前去庫存動能有所減弱，難以支撐價格持續(xù)單邊上漲。”劉勇說。

他還表示，碳酸鋰價格的劇烈、不可預測波動，使得產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)難以進行穩(wěn)定的原材料采購、生產(chǎn)排期與財務成本核算，這增加了全行業(yè)的經(jīng)營風險。更需警惕的是，短期價格上漲信號可能扭曲長期市場預期，若持續(xù)炒作，可能刺激高成本、高能耗的邊緣產(chǎn)能非理性復產(chǎn)，同時吸引過度投機資本涌入，造成新一輪低水平重復建設。

磷酸鐵鋰企業(yè)已擴產(chǎn)

碳酸鋰價格持續(xù)上漲直接推高了磷酸鐵鋰正極材料的生產(chǎn)成本。劉勇計算稱，生產(chǎn)1噸磷酸鐵鋰約需要0.255噸碳酸鋰，按照碳酸鋰漲價1萬元/噸計算，生產(chǎn)1噸磷酸鐵鋰的成本將增加2550元。而如今碳酸鋰漲價幅度已超1萬元/噸。

成本壓力下，多家磷酸鐵鋰頭部企業(yè)在2025年底選擇提價或停產(chǎn)檢修。同時，頭部企業(yè)紛紛加速擴產(chǎn)步伐，試圖搶占市場份額，應對未來需求增長。

2025年12月，磷酸鐵鋰正極龍頭公司湖南裕能（SZ301358）定增計劃過會，公司擬將39億元募集資金用于三大產(chǎn)能建設項目，包括年產(chǎn)32萬噸磷酸錳鐵鋰項目、年產(chǎn)7.5萬噸超長循環(huán)磷酸鐵鋰項目及年產(chǎn)10萬噸磷酸鐵項目。

""圖片來源：湖南裕能公告

同月，萬華化學（SH600309）與山東萊州市簽署投資協(xié)議，計劃在萊州建設年產(chǎn)65萬噸磷酸鐵鋰項目。

去年末，龍蟠科技（SH603906）披露，將三期磷酸鐵鋰正極材料項目的產(chǎn)能由6.25萬噸/年提升至10萬噸/年。不僅如此，公司今年初還披露，計劃投資不超過20億元，在江蘇金壇建設年產(chǎn)24萬噸高壓實磷酸鐵鋰生產(chǎn)基地。

去年12月13日，容百科技（SH688005）宣布擬使用自有資金3.42億元收購貴州新仁新能源科技有限公司54.97%股權(quán)，并增資1.4億元。后者已建成6萬噸/年磷酸鐵鋰產(chǎn)能。

今年1月，容百科技還披露大額供貨協(xié)議引發(fā)市場關(guān)注并遭監(jiān)管問詢。容百科技稱，其與寧德時代簽訂為期數(shù)年、供應305萬噸磷酸鐵鋰正極材料的協(xié)議，上交所隨即下發(fā)問詢函，要求公司說明相關(guān)細節(jié)。

海外市場競爭加劇也值得關(guān)注，據(jù)劉勇介紹，若2026年韓國LG新能源、SK、三星等企業(yè)在美國的磷酸鐵鋰電池項目投產(chǎn)，預計產(chǎn)能超過50GWh，可能對中國企業(yè)出口美國市場帶來更大壓力。

鋰價上漲對儲能成本壓力凸顯

國聯(lián)民生證券1月14日研報顯示，隨著國內(nèi)“雙碳”目標推進，且風電光伏自身發(fā)電成本相對傳統(tǒng)能源具有優(yōu)勢，國內(nèi)風電光伏市場快速發(fā)展，催生儲能需求高速增長。2025年前三季度，國內(nèi)新型儲能新增裝機107.0GWh，同比增長75.0%。

展望未來，隨著各?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）容量補貼政策落地、用電峰谷價差擴大，儲能項目投資經(jīng)濟性將提升，儲能需求有望繼續(xù)保持高增長。

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研報認為，儲能項目投資經(jīng)濟性提升后，有望接力新能源車，成為拉動鋰需求的第二增長極。假設2026年至2028年儲能出貨同比增速分別為60%、40%、30%，對應鋰需求為60.5萬噸、84.6萬噸、110.0萬噸LCE，疊加國內(nèi)新能源車對應鋰需求112.7萬噸、134.1萬噸、151.9萬噸LCE，預計全球鋰需求整體同比增速達29%、24%、18%。

值得注意的是，1月8日，財政部、國家稅務總局發(fā)布關(guān)于調(diào)整光伏等產(chǎn)品出口退稅政策的公告，決定自4月1日起至12月31日，將電池產(chǎn)品的增值稅出口退稅率由9%下調(diào)至6%，自2027年1月1日起，取消電池產(chǎn)品增值稅出口退稅。

下游電池企業(yè)是因為退稅減少而提前采購最終引發(fā)碳酸鋰短期漲價，還是碳酸鋰漲價早已成趨勢？有行業(yè)人士表示，這目前暫不好評價，但就下游情況來看，碳酸鋰漲價對規(guī)?；瘍δ茼椖康某杀緣毫σ熏F(xiàn)。

CNESA DataLink全球儲能數(shù)據(jù)庫顯示，2025年第四季度構(gòu)網(wǎng)型儲能系統(tǒng)中標價格已企穩(wěn)反彈，從三季度的557.52元/kWh回升至588.10元/kWh，成本壓力向終端傳導的信號明顯。

對此，劉勇表示，儲能電池以磷酸鐵鋰為主，碳酸鋰漲價直接導致電芯與儲能系統(tǒng)成本攀升，增加了部分儲能項目的投資成本。據(jù)其計算，生產(chǎn)1kWh電芯消耗2.25kg磷酸鐵鋰，因此，每生產(chǎn)1kWh電芯因碳酸鋰每噸漲價1萬元而增加的成本為5.7375元/kWh，每噸碳酸鋰漲價1萬元所引發(fā)的電芯總成本增加約為0.006元/kWh。

而據(jù)瑞銀2025年12月發(fā)布的報告測算，碳酸鋰等核心原材料合計占儲能電池成本的26%，電池成本每上漲10%，將導致儲能系統(tǒng)EPC（工程總承包）成本上升3%，項目內(nèi)部收益率（IRR）下降0.66個百分點。

封面圖片來源：AI生成