今日市場(chǎng)探底回升，滬指、創(chuàng)業(yè)板指均漲超1%，深成指漲超2%。滬深兩市成交額2.54萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日縮量405億。從概念板塊上來(lái)看，商業(yè)航天、太空光伏等漲幅居前，貴金屬、AI應(yīng)用較為活躍，銀行則走勢(shì)較弱。截至收盤(pán)，滬指漲1.29%，深成指漲2.19%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.86%，中證A500指數(shù)漲1.91%。

受到海外不確定性的擴(kuò)散影響，A股昨日大幅調(diào)整，但今日有所回升。展望后市，短期波動(dòng)不改變長(zhǎng)期的幾個(gè)定價(jià)邏輯，今年的市場(chǎng)表現(xiàn)或依舊可期：（1）新質(zhì)生產(chǎn)力成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎。股票市場(chǎng)中“新經(jīng)濟(jì)”的占比不斷提升，AI經(jīng)過(guò)3年的快速發(fā)展，今年有望在應(yīng)用端有所兌現(xiàn)，其他如創(chuàng)新藥、儲(chǔ)能等或也步入景氣周期。（2）A股估值在全球主要市場(chǎng)中具有吸引力，且外資倉(cāng)位不高；內(nèi)資“長(zhǎng)線基金”入市機(jī)制基本建立；居民部門(mén)“存款搬家”在低利率環(huán)境下或?qū)⒀永m(xù)。（3）政策面上強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需、刺激消費(fèi)，促進(jìn)物價(jià)回升，或?qū)⒂型麑⑵滢D(zhuǎn)化為企業(yè)盈利的系統(tǒng)性改善。

在此背景下，建議投資者或可關(guān)注中證A500ETF（159338）等一鍵打包各行業(yè)龍頭的寬基產(chǎn)品，同時(shí)或可考慮科技+紅利的啞鈴型配置作為衛(wèi)星策略。

1）太空計(jì)算、太空衛(wèi)星供電等或?qū)?chuàng)造光伏行業(yè)新需求，“太空光伏”概念近期受到市場(chǎng)密切關(guān)注。消息面上，SpaceX收購(gòu)xAI，馬斯克表示在完成收購(gòu)后，SpaceX將推進(jìn)在太空部署數(shù)據(jù)中心的計(jì)劃。此外，作為地外飛行器的重要能源供應(yīng)方式，太空光伏也有望受益于全球商業(yè)航天熱潮。隨著太空光伏進(jìn)入0-1產(chǎn)業(yè)化驗(yàn)證階段，作為“賣(mài)鏟人”的光伏設(shè)備企業(yè)有望率先受益。感興趣的投資者或可關(guān)注光伏ETF（159864）、創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）等產(chǎn)品的投資機(jī)會(huì)。

2）黃金遭受40年以來(lái)最大回撤，但長(zhǎng)期的配置邏輯沒(méi)有發(fā)生重大改變，波動(dòng)率降低后或有布局機(jī)會(huì)。綜合來(lái)看，這是一次在短期快速上漲后事件催化下的交易型調(diào)整，并不是敘事邏輯的整體反轉(zhuǎn)。投資者仍將黃金視作對(duì)抗地緣風(fēng)險(xiǎn)的重要避風(fēng)港，全球央行也將繼續(xù)作為買(mǎi)方對(duì)金價(jià)形成支撐。JP Morgan、德意志銀行皆預(yù)測(cè)今年的金價(jià)現(xiàn)貨有望達(dá)到6000美元/盎司。投資者或可關(guān)注黃金ETF（518800）等產(chǎn)品。

3）當(dāng)前港股市場(chǎng)在盈利修復(fù)、流動(dòng)性改善、估值低位及政策支持的共同作用下，整體趨勢(shì)向好。AI商業(yè)化與創(chuàng)新藥出海成為盈利增長(zhǎng)的核心引擎。流動(dòng)性方面，南向資金持續(xù)大幅凈流入，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期逐步明朗，全球流動(dòng)性環(huán)境趨于寬松，當(dāng)前港股市場(chǎng)估值仍具有一定的性價(jià)比。投資者或可關(guān)注港股通50ETF（159712）等產(chǎn)品的投資機(jī)會(huì)。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。提及其他機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。）