每經(jīng)AI快訊，有投資者在投資者互動(dòng)平臺(tái)提問：董秘在2025年10月公開稱Q4單壁碳管預(yù)計(jì)3000–4000噸，環(huán)比大幅增長(zhǎng)，結(jié)果全年業(yè)績(jī)快報(bào)大幅低于預(yù)期，推算Q4單壁幾乎沒放量，與前期指引差距巨大。 請(qǐng)問公司當(dāng)初給出3000–4000噸的依據(jù)是什么？ 實(shí)際與預(yù)測(cè)相差如此之大，是否屬于誤導(dǎo)性陳述？ 為何業(yè)績(jī)暴雷后不澄清、不更正？ 請(qǐng)披露2025年各季度單壁真實(shí)銷量，給投資者一個(gè)交代。

天奈科技（688116.SH）3月23日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，報(bào)告期內(nèi)，公司銷售結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，減少了早期產(chǎn)品的業(yè)務(wù)量，因此營業(yè)收入有所下降。由于公司2025年度單壁類產(chǎn)品的新增出貨，盡管營業(yè)收入較上年同期有所下降，但公司整體營業(yè)利潤(rùn)與凈利潤(rùn)均保持平穩(wěn)。2024年公司單壁類產(chǎn)品僅百噸級(jí)出貨，至2025年已形成4000多噸的出貨，增幅迅速。單壁類產(chǎn)品的出貨，使公司2025年度毛利率、凈利率不降反升，保證了公司的盈利能力。 目前公司單壁類產(chǎn)品主要是應(yīng)用于磷酸鐵鋰快充電池，行業(yè)內(nèi)硅碳負(fù)極技術(shù)上車的應(yīng)用尚未大規(guī)模落地，客戶的實(shí)際進(jìn)展較2025年初預(yù)期相對(duì)較慢，節(jié)奏有所滯后。因此各家下游客戶自身出貨量不如2025年初的預(yù)計(jì)，導(dǎo)致公司產(chǎn)品應(yīng)用于硅碳負(fù)極產(chǎn)品的出貨量不如預(yù)期那么高。由于公司代際產(chǎn)線調(diào)整，且單壁新產(chǎn)線還在建設(shè)中，因此產(chǎn)能節(jié)奏也尚未完全跟上。另外2025年國內(nèi)部分客戶及海外客戶還在產(chǎn)品驗(yàn)證與導(dǎo)入階段，一般電芯驗(yàn)證周期為1年半至2年左右，部分已導(dǎo)入客戶在2025年Q3、Q4已有銷售，剩余客戶將在2026年導(dǎo)入完成后配合客戶的出貨節(jié)奏形成銷售。 總結(jié)來說，受益于動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池、消費(fèi)電池應(yīng)用場(chǎng)景不斷的擴(kuò)大，伴隨著鈉電池、硅碳負(fù)極、半固態(tài)/固態(tài)等新電池技術(shù)路線不斷的升級(jí)與發(fā)展，儲(chǔ)能長(zhǎng)循環(huán)、屏蔽材料、低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域、機(jī)器人領(lǐng)域等新增應(yīng)用，公司均能從中受益。公司單壁類產(chǎn)品作為關(guān)鍵材料，市場(chǎng)滲透率在未來將逐步提升，出貨量也將快速增長(zhǎng)，為公司及股東帶來持續(xù)的回報(bào)。

（記者 王曉波）

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