｜2026年4月24日 星期五｜

NO.1 中信建投：一季度新簽訂單超預(yù)期，繼續(xù)看好鋰電設(shè)備板塊

中信建投研報(bào)指出，鋰電設(shè)備行業(yè)在頭部電池廠商擴(kuò)產(chǎn)潮及儲能需求高增長的推動下，迎來訂單和業(yè)績的強(qiáng)勁修復(fù)。一季度設(shè)備頭部企業(yè)簽單大幅超預(yù)期，同比環(huán)比繼續(xù)高增，預(yù)計(jì)全年設(shè)備端“訂單強(qiáng)復(fù)蘇—交付能力提升—利潤率修復(fù)”邏輯將持續(xù)驗(yàn)證。當(dāng)前板塊需求驅(qū)動邏輯清晰，高油價(jià)與下游高景氣形成共振，繼續(xù)看好鋰電設(shè)備與固態(tài)電池板塊配置價(jià)值。

NO.2 中信證券：物理AI蓬勃發(fā)展 場景落地有望提速

中信證券研報(bào)指出，物理AI是以數(shù)據(jù)驅(qū)動的深度融合物理規(guī)律的人工智能技術(shù)，有望加速落地具身智能、智能駕駛、工業(yè)制造等場景，長期趨勢明確。英偉達(dá)作為行業(yè)先行者及主導(dǎo)者，不斷升級其技術(shù)能力，國內(nèi)廠商主要在空間環(huán)境、建模仿真、數(shù)據(jù)合作等方面布局。該機(jī)構(gòu)看好物理AI落地提速機(jī)遇。

NO.3 華西證券：出海持續(xù)提速，看好工程機(jī)械板塊業(yè)績長虹

華西證券研報(bào)表示，工程機(jī)械板塊業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)，迎來內(nèi)外共振上行周期。2025年第一季度至第三季度主機(jī)廠業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)，隨著海外市場整體β的修復(fù)，主機(jī)廠有望持續(xù)貢獻(xiàn)利潤增量；對于國內(nèi)市場，更新周期有望持續(xù)拉動內(nèi)需觸底反彈。從長期視角看，工程機(jī)械板塊迎來收入結(jié)構(gòu)的變遷，盈利能力及估值中樞有望持續(xù)上行。海外與國內(nèi)毛利率差值趨于穩(wěn)定。主機(jī)廠出海，實(shí)現(xiàn)增收且增利?？春冒鍓K業(yè)績隨著出口增長而穩(wěn)健增長，利潤率中樞上行。

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