每經(jīng)記者｜陳晴    每經(jīng)編輯｜金冥羽 畢陸名    

記者|陳晴

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3月30日，“泡椒鳳爪第一股”有友食品（SH603697，股價10.19元，總市值43.58億元）股價開盤一路走低，一度大跌超9%，至收盤跌幅6.94%。

消息面上，公司于前一交易日（3月27日）晚間披露2025年年報。盡管全年營收與歸母凈利潤雙雙實現(xiàn)增長，但第四季度單季表現(xiàn)大幅“失速”：扣非凈利潤同比下滑82.4%，環(huán)比降幅更是高達93.93%。

與此同時，今年“3·15”晚會對“漂白雞爪”亂象的曝光，也將雞爪產(chǎn)業(yè)鏈推至輿論風(fēng)口，有友食品作為行業(yè)龍頭一度備受關(guān)注。內(nèi)外因素交織之下，公司能否走出第四季度業(yè)績陰影、重拾增長勢頭？

2025年四季度扣非凈利潤大幅下滑

有友食品主要從事泡鹵風(fēng)味休閑食品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，以泡椒鳳爪為核心主導(dǎo)產(chǎn)品。

根據(jù)公司2025年年報，公司全年營收15.89億元，同比增長34.39%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.86億元，同比增長17.94%。

看似業(yè)績不錯，但3月30日有友食品股價卻大跌，最低探至9.94元/股，這也是公司今年以來股價的新低。

單季度來看，2025年第四季度，有友食品實現(xiàn)營收和歸母凈利潤分別為3.44億元和1175.71萬元，扣非凈利潤則為369.56萬元。其中，第四季度營收同比增長16.4%，歸母凈利潤和扣非后凈利潤分別同比大幅下滑67.4%和82.4%。若環(huán)比來看，有友食品2025年第四季度單季度扣非后凈利潤更是環(huán)比下滑93.93%。

就第四季度業(yè)績問題，2026年3月30日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電有友食品證券部門，電話未能接通。

根據(jù)華泰證券研報，有友食品2025年第四季度業(yè)績增速有所回落主因春節(jié)錯期影響，而利潤承壓主要是因為工藝設(shè)備一次性投入導(dǎo)致制造費用增加、以及人員薪酬績效年底一次性結(jié)算導(dǎo)致費用增加。

從數(shù)據(jù)來看，2025年第四季度，有友食品毛利率為19.93%，相比于前三個季度單季度26%—29%的毛利率水平，明顯有所下滑。在此情況下，2025年有友食品毛利率為25.78%，相比2024年的29.23%下降了3.45個百分點。

去年底剛經(jīng)歷總經(jīng)理變更

3月15日，央視“3·15”晚會曝光川渝地區(qū)雞爪加工黑幕，外表白凈飽滿，背后卻是臟亂的生產(chǎn)車間、違規(guī)的漂白工序。

作為“泡椒鳳爪第一股”，有友食品也引來外界關(guān)注。那么，在2025年第四季度業(yè)績承壓、行業(yè)風(fēng)聲趨緊的背景下，有友食品能否快速擺脫陰霾？

去年底，有友食品剛剛經(jīng)歷了換屆。據(jù)公告，公司于2025年11月17日召開臨時股東大會，選舉產(chǎn)生第五屆董事會，同日董事會會議選舉鹿有忠為董事長，聘任鹿游為總經(jīng)理。此前擔(dān)任董事的鹿有忠之女鹿新，未再出現(xiàn)在新一屆董事會名單中。

此次換屆被外界猜測為接班相關(guān)安排。不過，公司回復(fù)稱，此次董事會換屆是基于公司戰(zhàn)略發(fā)展的正常安排。新任總經(jīng)理鹿游的任職是董事會結(jié)合公司長遠(yuǎn)發(fā)展需要及管理層年輕化、專業(yè)化考慮所作出的審慎決策。公司經(jīng)營管理團隊總體保持穩(wěn)定。

公開資料顯示，鹿游現(xiàn)年38歲，本科畢業(yè)于西南大學(xué)食品科學(xué)與工程專業(yè)，曾在公司研發(fā)部任職，后在美國伊利諾伊理工大學(xué)取得食品科學(xué)碩士學(xué)位，2019年—2025年，任公司副總經(jīng)理。

對于公司未來的發(fā)展，在2025年三季度業(yè)績說明會中，鹿游回復(fù)稱，履新后，我和團隊將繼續(xù)堅持公司既定戰(zhàn)略方向，強化戰(zhàn)略執(zhí)行，在夯實主業(yè)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，積極推動產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道拓展，并探索新的業(yè)績增長點，為公司的長期穩(wěn)健發(fā)展注入新動力。

有友食品年報則表示，2026年，公司將進一步優(yōu)化供應(yīng)鏈協(xié)同效率，持續(xù)深化全國市場布局，不斷豐富產(chǎn)品矩陣，培育多元增長動力，穩(wěn)步提升綜合競爭實力與抗風(fēng)險能力。

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封面圖片來源：張建